IMPACTO PANAMÁ
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A pesar del prolongado auge bursátil en China, el gasto de los hogares no ha experimentado el impulso esperado durante la reciente semana dorada de octubre, evidenciando una desaceleración en la economía del país. Los datos preliminares del Ministerio de Comercio revelan un modesto crecimiento del 3,3% en las ventas de establecimientos clave y restaurantes durante los primeros cuatro días del festivo, una cifra significativamente inferior al 6,6% registrado durante el feriado del Día del Trabajo en mayo.
El tráfico de pasajeros, según el Ministerio de Transporte, aumentó un 6,2% en comparación con el año anterior, un incremento menor al 8% observado en mayo. Este fenómeno sugiere que el denominado «efecto riqueza», impulsado por el alza en los mercados bursátiles, aún no se ha traducido en un aumento del consumo doméstico, ya que las acciones representan solo una pequeña porción de la riqueza total de los hogares chinos.
El índice Hang Seng China Enterprises, que agrupa acciones chinas cotizadas en Hong Kong, retrocedió un 0,3% durante la semana dorada, mientras los mercados de China permanecían cerrados. Además, las acciones de las compañías cinematográficas sufrieron caídas debido al bajo rendimiento de la taquilla, un indicador clave del gasto del consumidor en el país. A pesar de estas fluctuaciones, el índice Hang Seng China Enterprises acumula un avance del 30% en lo que va del año.
El gobierno chino ha priorizado el estímulo del consumo y ha promovido el desarrollo del mercado bursátil como una fuente de ingresos para las familias y financiamiento para sus proyectos tecnológicos. Se espera que el próximo plan quinquenal, cuya revisión está programada para la segunda mitad de octubre, enfatice aún más el fomento del consumo. Sin embargo, el gasto del consumidor durante una de las festividades nacionales más importantes se ha mantenido moderado, especialmente debido a los persistentes problemas en el sector inmobiliario.
Yu Xiangrong, economista jefe para China de Citi, y su equipo, señalaron que las actividades durante la semana dorada «han vuelto a la normalidad pero siguen siendo tibias», indicando que el nuevo impulso de crecimiento «se mantiene tenue» y que el efecto riqueza tiene una incidencia limitada. Lu Ting, economista jefe para China en Nomura Holdings Inc., añadió que «la movilidad y las actividades de consumo han sido en general relativamente débiles».
Lu Ting advierte que, considerando que el feriado de 2025 tendrá un día adicional en comparación con el año anterior, el crecimiento real del consumo podría ser aún menor de lo que sugieren las cifras actuales. En resumen, se espera un efecto riqueza restringido y un consumo moderado en lo que resta del año. Las autoridades chinas enfrentan el desafío de implementar políticas efectivas que impulsen el gasto del consumidor y fortalezcan la economía en medio de la incertidumbre global y los desafíos internos.
