IMPACTO PANAMÁ
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En una reunión que se anticipaba tensa, la Reserva Federal (Fed) sorprendió al mundo al presentar una postura casi unánime en su decisión de recortar las tasas de interés en un cuarto de punto porcentual. Esta acción, tomada el miércoles, minimiza, al menos por ahora, las preocupaciones sobre su independencia, en medio de la presión constante del expresidente Donald Trump para realizar recortes más agresivos y su intento sin precedentes de destituir a una alta funcionaria de la Fed.
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), encargado de fijar las tasas de interés, enfrentó la reunión con incertidumbre sobre el futuro económico. La administración Trump había sugerido varios miembros de la junta de gobierno de la Fed como posibles reemplazos del actual presidente, Jerome Powell, cuyo mandato finaliza en mayo. Esto generó incentivos para que dichos funcionarios impulsaran los recortes de tasas que Trump demandaba.
Como resultado, algunos economistas anticipaban hasta tres votos disidentes entre los 12 miembros con derecho a voto del FOMC, lo que representaría la mayor cantidad en cinco años, algo inusual para una organización que suele buscar el consenso. Incluso cuatro disidencias, algo que no ocurría desde 1992, no estaban descartadas. Trump designó a tres miembros de la junta de gobierno de la Fed, dos en su primer mandato, quienes podrían haber votado a favor de recortes más pronunciados.
Además, muchos funcionarios se mostraban cautelosos ante la posibilidad de recortar demasiado rápido, dado que la inflación aún se mantiene por encima del objetivo del 2% establecido por la Fed. Al menos uno de estos funcionarios podría haber disentido en la dirección opuesta, favoreciendo no recortar las tasas en absoluto. Sin embargo, al final, la única disidencia provino de Stephen Miran, designado por Trump y aprobado apresuradamente por el Senado el lunes, horas antes del inicio de la reunión de dos días de la Fed. Miran había buscado un recorte de tasas más agresivo, de medio punto porcentual.
Brian Bethune, economista del Boston College, se mostró impresionado por la unidad de la Fed frente a la presión de la Casa Blanca. «Todos se unieron para apoyar lo que parece ser una decisión muy equilibrada», afirmó. El voto casi unánime «envía un mensaje muy fuerte de que no van a ceder ante el monarca. Van a hacer lo que sea apropiado para la economía».
Trump había mencionado que uno de los gobernadores de la Fed que nombró en 2018, Christopher Waller, era un posible reemplazo para Powell. Waller había disentido en julio, cuando la Fed mantuvo sin cambios los costos de endeudamiento. Otra designada por Trump en su primer mandato, Michelle Bowman, también disentió en julio. Sin embargo, el miércoles, ambos votaron con sus colegas.
En redes sociales, Jason Furman, exasesor económico de la Casa Blanca durante la administración Obama, expresó su «emoción» por el hecho de que Bowman y Waller no se unieran a la disidencia de Miran. «Es un buen augurio para la independencia de la Fed», escribió Furman, ahora economista en la Universidad de Harvard.
En las semanas previas a la reunión, Trump intentó destituir a la gobernadora de la Fed, Lisa Cook, designada por el expresidente Joe Biden, acusándola de fraude hipotecario, lo cual ella ha negado. Fue la primera vez en los 112 años de historia de la Fed que un presidente intentó destituir a un gobernador. Muchos expertos legales consideran el despido una amenaza para la independencia de la Fed, ya que Trump ha hablado abiertamente de asegurar una mayoría en la junta de gobierno de la Fed. Cook demandó para mantener su trabajo y un tribunal dictaminó que podía permanecer en la junta de la Fed mientras se resolvía su demanda. Un tribunal de apelaciones ratificó esa decisión el lunes, permitiendo a Cook votar a favor de un recorte de tasas el miércoles.
También el lunes, el Senado votó siguiendo líneas partidistas para confirmar a Miran como gobernador de la Fed. Juró el cargo el martes por la mañana. Presidentes anteriores han nombrado a sus asesores económicos para la Fed. El expresidente Ben Bernanke fue asesor en la administración Bush antes de ser nombrado presidente de la Fed. Pero el caso de Miran es inusual porque mantiene su puesto en la Casa Blanca, mientras toma una licencia sin goce de sueldo. Su nombramiento solo dura hasta enero, porque está completando un mandato después de que una gobernadora anterior, Adriana Kugler, renunciara antes del final de su nombramiento. Sin embargo, podría permanecer en el puesto hasta que se nombre un reemplazo.
Powell siempre ha tratado de evitar una confrontación directa con Trump y evitó comentar sobre el caso de Cook durante una conferencia de prensa el miércoles, y no dijo nada directamente sobre el estado de Miran. «Estamos firmemente comprometidos a mantener nuestra independencia y más allá de eso, realmente no tengo nada que compartir», dijo Powell cuando se le preguntó sobre Miran. Powell también señaló repetidamente que, con la inflación aún por encima del objetivo del 2% de la Fed, mientras que el desempleo también ha aumentado, no está claro qué pasos debe tomar la Fed a continuación. Si recorta demasiado su tasa, podría sobreestimular la economía y acelerar la inflación. Si mantiene su tasa demasiado alta, una desaceleración continua de las contrataciones podría empeorar. «Es un desafío saber qué hacer», dijo Powell. «No hay caminos libres de riesgo ahora». Sin embargo, «nos unimos en la reunión y actuamos con un alto grado de unidad», agregó.
Claudia Sahm, ex economista de la Fed y ahora economista jefe de New Century Advisors, dijo que los encargados de formular políticas de la Fed probablemente actuaron en apoyo de la Fed como institución. «La institución está bajo ataque», dijo. «Este no era el momento para tres disensiones».
